기술적 분석의 단점

마지막 업데이트: 2022년 4월 18일 | 0개 댓글
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- 골든크로스 : 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 상향돌파할 때 --> 매수신호
- 데드크로스 : 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 하향돌파할 때 --> 매도신호

기술적 분석의 단점

한 권으로 끝내는 기술적 분석의 모든 것

20여 년간 현장에서의 실제 경험과 분석 경험을 바탕으로 기술적 분석에 관한 역사와 이론을 실제 사례로 풀어낸 2013년 개정 증보판. 국내외의 다양한 투자 사례와 해박한 동서양의 인문지식으로 누구나 쉽게 이해할 수 있도록 설명한다. 최근 기본적 분석과 기술적 분석에 이어 제3의 분석법으로 각광 받고 있는 심리적 분석법 을 그 사례를 통하여 설명하고 있다. 특히 행동재무학과 행동과학이론 등 다양한 이론들을 소개하고 현재의 실제 차트를 추가하여 과거와 현재 자료의 비교 분석이 가능하다.

이 책은 기술적 분석에 사용되는 모든 분석도구를 이해하기 쉽게 설명하고 있다. 차트의 작성과 선을 이용한 분석, 추세, 이동평균선 그리고 패턴 분석과 지표 분석, 캔들차트 까지 기술적 분석에서 꼭 알아두어야 할 유용한 정보들을 제공하고 있다. 기술적 분석에 대한 모든 개념 설명에서부터 마지막에는 매매전략과 매매원칙 을 소개하고 있어 정통 기술적 분석에 관한 안내서가 될 것이다.

베스트 애널리스트가 설명하는 정통 기술적 분석

최근 몇 년간 주식시장은 유럽의 재정위기 장기화, 글로벌 경기부진 심화 등으로 어려운 시기를 겪고 있다. 6년 전 이 책이 나왔던 시기와는 전혀 다른 모습으로 시장이 전개되고 있다. 투자자들이 깨닫지 못하는 사이에 주식시장은 다양한 방법으로 조금씩 진화해오고 있다. 주식시장에서 수익을 내기 위해서는 무엇보다 객관적인 시각이 필요하다. 기본적인 이론을 습득하고 이를 응용하여 시장이 보여주는 신호를 객관적으로 해석할 수 있다면 훌륭한 투자자가 될 것이다.

많은 투자자가 기술적 분석은 누구나 할 수 있고, 실제로 잘하고 있다는 착각 속에 빠져 있다. 그러나 현실에선 제대로 된 투자 안내서의 부재 속에 오늘도 많은 투자자가 주식시장이라는 전쟁터에 거의 무방비로 나서고 있다. 이에 저자는 국내외의 다양한 투자 사례와 해박한 동서양의 인문지식으로 누구나 쉽게 이해할 수 있도록 설명한다. 최근 기본적 분석과 기술적 분석에 이어 제3의 분석법으로 각광 받고 있는 심리적 분석법을 그 사례를 통하여 설명하고 있어 독자들의 이해를 높이고 있다.

투자의 중심을 잡아줄 나침반, 투자자를 위한 교과서

기술적 분석 분야의 베스트셀러 [차트의 기술] 개정 증보판
투자가를 안전하게 지켜주고 투자의 중심을 잡아줄 나침반과 같은 책
베스트 애널리스트가 설명하는 정통 기술적 분석에 관한 안내서

인생법칙과 마찬가지로 주식시장에는 승자와 패자가 있다.
승자와 패자로 갈리는 그 차이는 무엇일까?
그것은 시장의 언어를 배웠느냐, 배우지 못했느냐에 달려 있다.
기술적 분석은 대표적인 시장언어이다.

20여 년간 현장에서의 실제 경험과 분석 경험을 바탕으로 기술적 분석에 관한 역사와 이론을 실제 사례로 풀어낸[차트의 기술]이 2013년 개정 증보판으로 돌아왔다. 이 책의 저자 김정환은 현재 대우증권 리서치센터에서 시황 분석(기술적 분석), 스몰캡, 지주회사 분석 등을 거쳐 현재 투자 전략을 담당하고 있다. 2001~2004년, 2010~2011년 "조선일보", "매일경제", "한국경제", "헤럴드경제"에서 베스트 애널리스트로 선정되었다. “ 투자자의 가장 중요한 덕목은 상상력이다 ”라고 말하는 앙드레 코스톨라니를 가장 좋아하는 저자는 “주식 앞에 겸손하자”, “시장은 항상 옳다”라는 좌우명을 가지고 있다.
최근 몇 년간 주식시장은 유럽의 재정위기 장기화, 글로벌 경기부진 심화 등으로 어려운 시기를 겪고 있다. 6년 전 이 책이 나왔던 시기와는 전혀 다른 모습으로 시장이 전개되고 있다. 투자자들이 깨닫지 못하는 사이에 주식시장은 다양한 방법으로 조금씩 진화해오고 있다. 주식시장에서 수익을 내기 위해서는 무엇보다 객관적인 시각이 필요하다. 기본적인 이론을 습득하고 이를 응용하여 시장이 보여주는 신호를 객관적으로 해석할 수 있다면 훌륭한 투자자가 될 것이다.

시골의사가 추천한 기술적 분석의 교과서

“이 책은 분명히 한국 기술적 분석의 역사에서 중요한 기준이 될 것이다.
투자자라면 꼭 알아두어야 할 좋은 교과서이다.”
-시골의사 박경철

주식시장에서도 인생법칙과 마찬가지로 승자와 패자가 있다. 흥미로운 것은 주식시장이 인간본성과는 정반대로 움직일 때가 많다 는 것이다. 이를 알기 위해서는 시장언어를 배워야 한다. 즉 주식시장의 언어는 바로 기술적 분석인 것이다.
기술적 분석의 장점은 시장의 순환적 특성을 알아내어 여러 가지 분석도구 중 자신에게 맞는 방법으로 자유롭고 세심하게 선택하여 집중할 수 있다. 또한 주식 투자에서 ‘큰 그림’을 그림으로써 모든 시장을 분석하고 전반적으로 시장이 어떻게 움직이는지에 대한 뛰어난 감을 얻을 수 기술적 분석의 단점 있고, 하나의 결과만 좇음으로써 발생하는 ‘좁은 시각’을 피할 수 있다. 주식이나 시장의 움직임에 집중하는 것이 바로 기술적 분석이다.

하지만 많은 투자자가 기술적 분석은 누구나 할 수 있고, 실제로 잘하고 있다는 착각 속에 빠져 있다. 그러나 현실에선 제대로 된 투자 안내서의 부재 속에 오늘도 많은 투자자가 주식시장이라는 전쟁터에 거의 무방비로 나서고 있다. 이에 [차트의 기술]은 투자가들 안전하게 지켜주고 투자의 중심을 잡아줄 나침반과 같은 책이다. 베스트 애널리스트가 설명하고 있는 이 책 [차트의 기술]은 기술적 분석에 대한 모든 개념 설명에서부터 마지막에는 매매전략과 매매원칙을 소개하고 있어 정통 기술적 분석에 관한 안내서가 될 것이다.

기술적 분석의 명인들의 투자법과 역사를 섭렵한다
20세기 초 최초의 기술적 분석가로 찰스 다우 와 "월스트리트저널"의 편집인인 윌리엄 해밀턴을 들 수 있다. 1929년 대폭락 이후 ‘추세의 반전’이란 사설을 통해 차트 분석의 바람을 일으켰다. 또한 1930년대 차트의 황금기라 불린 시대를 주도한 혁신적인 기술적 분석가들은 샤베이커,레아, 엘리엇 등은 차트를 시장에서 수요와 공급의 기록 으로 보았다. 현대에 들어서 미국 증시의 ‘ 4년 주기설 ’을 주장한 현재 미국에서 가장 유명한 기술적 분석가인 루이스 야마다 , 모건스탠리를 글로벌 투자회사로 키운 바톤 빅스, 일본 최고의 기술적 분석가 사사키 히데노부 등의 실제 분석 사례를 흥미롭게 설명하고 있다.
기술적 분석의 시작이라고 할 수 있는 다우이론과 기술적 분석의 핵심인 엘리어트 파동이론 , 그리고 일목균형표(Ichimoku Cloud)를 보여주며 각각의 이론에 대한 기본 개념과 매매 전략까지 저자의 경험에 의한 폭넓은 지식과 실전 사례를 통해 핵심만을 알려주고 있다.
20여 년간 현장에서의 실제 경험과 분석의 경험을 바탕으로 기술적 분석에 관한 이론을 실제 사례로 풀어내고 있다. 곳곳에서 국내외의 다양한 투자 사례와 해박한 동서양의 인문지식으로 누구나 쉽게 이해할 수 있도록 기술적 분석의 역사와 명인들의 투자법을 적절히 설명을 하고 있다.

제3의 분석법으로 부각되고 있는 심리적 분석법을 집중적으로 소개한다
사람들은 군중과 같은 행동을 하면서 자신과 다른 사람들을 동일시한다. 군중 속에 있으면 개인으로서의 자신의 존재는 드러나지 않고 안전하다고 여기게 된다. 이러한 군중심리에 따른 행동은 예측하지 못한 결과를 가져왔다. 증권시장도 예외는 아니어서 가격 변화에 반응하는 인간의 심리 변화는 나름대로 일정한 법칙을 갖고 움직인다. 군중의 행동양식에 대해 1923년 에드윈 르페브르가 발표한 [어느 주식 투자자의 회상]은 역발상 사고 에 대한 중요한 자료가 되고 있다. 기술적 분석에서 새로운 영역을 개척한 알렉산더 엘더는 [심리투자 법칙]을 통해 주식 투자에서 개인과 집단의 심리가 얼마나 중요한지를 실증적으로 분석 하고 있다.
[차트의 기술]에서는 최근 기본적 분석과 기술적 분석에 이어 제3의 분석법으로 각광 받고 있는 심리적 분석법을 그 사례를 통하여 설명함으로써 독자들의 이해를 높이고 있다. 투자심리 분석과 주가 사이클의 형태, 역발상 분석의 개념과 주요지표, 가격과 감정의 한계 기술적 분석의 단점 사이클 등 인간의 심리가 주가에 미치는 영향을 잘 보여주고 있다.
심리적 분석을 이용하면 정확한 매매 타이밍을 잡을 수는 없다고 할지라도 최소한 시간의 흐름을 크게 볼 수 있는 안목을 기를 수 있다 . 즉 시장의 분위기를 파악함으로써 뒤늦은 시장 참여로 인한 손실의 위험을 방지할 수 있는 것이다. 이 책에서는 행동재무학과 행동과학이론 등 다양한 이론들을 소개함으로써 주식 투자에 필요한 모든 분석 방법을 쉽게 설명하고 있다. 분명 한국 기술적 분석의 역사에서 중요한 기준이 될 것이며, 투자자라면 꼭 알아두어야 할 좋은 교과서이다.

처음 주식 투자에 나서는 일반 투자자들은 ‘증시는 넓고 거래할 종목은 많다’라는 환상에 흥분하기 쉽다. 종목이 많을수록 기회가 기술적 분석의 단점 많아질 거라는 착각 때문이다. 그러나 굶주리다 초원을 만난 얼룩말들처럼 허겁지겁 이 종목 저 종목으로 옮겨다니며 욕심을 내다보면 숙련된 맹수의 먹이가 되기 십상이다. 행동재무학(Behavioral Finance)에는 ‘ 갈등하에서의 선택(Choice under conflict)’ 이라는 이론이 있다. 선택할 수 있는 것이 많을 경우 사람들은 행동을 미루거나 아무런 행동도 취하지 않는 경향이 강하다 는 것이 이 이론의 요지이다. 일반적으로 늘어나는 선택의 자유로 인해 사람들은 오히려 불안에 휩싸이고 어려움에 직면한다. 따라서 처음 주식 투자에 나서는 투자자라면 매매 대상을 압축할 필요가 있다. 한 투자자가 관리할 수 있는 종목의 숫자는 기껏해야 다섯 개를 넘지 못한다든지, 세 개 정도의 종목만으로 거래하는 전략이 효율적이라는 얘기도 있다. 한 종목의 매매 타이밍을 제대로 찾을 수 없다면 어려 종목들을 쫓아다닌다고 해서 확률이 높아질 수 없을 것이다. 어려 종목을 조금씩 알기보다는 적은 종목을 철저하게 아는 것이 유리하다 는 얘기다.
(/ ' Part 1. 기술적 분석이란 무엇인가?' 중에서)

저항선(Resistance Line)이란 주식시장에서 시장가격이 그 이상으로 상승할 경우 이에 반하는 매도세력이 강력하여 매수세력을 압도할 수 있는 시장가격 수준을 말한다. 따라서 저항선 부근에서 가격의 상승세는 제한적인 가운데 가격의 움직임은 하락세로 바뀌거나 또는 최소한 저항선 바로 아래쪽에서 보합 국면(Consolidation) 을 형성한다. 반대로 지지선(Support Line)이란 저항선의 반대 개념으로서 주식시장에서 가격이 일정 수준 하락할 경우에 이에 대응하는 매수세가 강력하게 나타나 매도세력을 압도하는 수준을 말한다. 따라서 지지선 부근에서 가격의 하락세는 지지를 받고, 가격의 움직임은 상승세로 바뀌거나 최소한 지지선 바로 위쪽에서 보합 국면을 형성하게 된다.
(/ 'Part 2. 차트의 작성과 선' 중에서)

추세선을 그릴 때는 하루의 종가만을 이어서 그리면 안 되며, 반드시 하루 중의 모든 시장가격 움직임을 모두 포함하는 가격, 즉 하루 중의 최저점과 최고점이 모두 포함되도록 그려져야 한다. 그런데 실제로 추세선을 그릴 경우, 하루 중의 시장가격이 잠깐씩 추세선을 벗어날 때가 있다. 이때가 기술적 분석가로서는 가장 판단하기 어려운 때인데, 기존의 추세선을 수정하여 다시 추세선을 그릴 것인지, 기술적 분석의 단점 아니면 잠깐 동안의 일시적인 움직임(False Break out) 으로 간주하여 이를 무시해버릴 것인지를 결정해야 하는 난관에 부딪히게 된다. 이때 가장 최선의 방법은 기존의 추세선과 추세선이 돌파되었다고 했을 때의 새로운 추세선을 같이 그려두었다가 이후의 시장가격 움직임을 관찰하여 이 중에서 하나를 선택하는 방법일 것이다. 그런데 일단 추세선을 돌파하여 가격이 기술적 분석의 단점 움직인다고 하더라도, 그것이 진정으로 추세가 바뀌어 일어나는 것인지, 아니면 일시적인 돌파사태에 의한 것으로 조만간 다시 기존의 움직임을 계속 이어갈 것인지를 당장에 판별하기가 매우 어렵다. 이때 과연 기존의 추세에 변화가 일어났는지를 판별하는 기준이 있어야 할 것이다 .
(/ 'Part 3. 추세란 무엇인가' 중에서)

심리적 분석을 이용하면 정확한 거래의 시기를 잡을 수는 없다고 할지라고 최소한 시장의 흐름을 크게 볼 수 있는 안목을 기를 수는 있다 . 다른 사람의 의견만을 맹목적으로 듣는 사람이라면, 대다수의 의견을 좇아서 뒤늦게 거래에 뛰어들어 손실을 볼 가능성도 크지만, 심리적 분석을 이용한다면 자신이 시장의 분위기를 나름대로 파악할 수 있게 되므로 뒤늦은 시장 참여로 인한 손실을 막을 수 있다. 반면 심리적 분석의 단점으로 지적되는 것은 다음과 같다. 먼저 시장의 의견을 정확하게 수렴하기 어렵다 는 점이다. 우리가 분석의 대상으로 삼는 주식시장 또는 상품선물시장은 그 시장의 규모가 큰 만큼 이에 따라 수많은 사람의 의견을 수집해야 하지만, 시장에 참여하는 대다수의 의견을 집약하기란 현실적으로 매우 힘들다.
(/ 'Part 4. 투자심리 분석과 주가 사이클의 형태' 중에서)

1994년 대우증권에 입사, 대우증권 리서치센터에서 시황분석(기술적 분석), 스몰캡, 추천사_ 시골의사 박경철
개정판을 내면서
들어가는 글

part 1 기술적 분석에 대하여
01. 기술적 분석이란 무엇일까?
02. 기술적 분석의 기본 가정
-시장의 움직임은 모든 것을 반영한다
-주가는 추세를 이루며 움직인다
- 역사는 되풀이된다
03. 기술적 분석에 대한 비판
-자기 성취적 예언(Self-fulfilling prophecy)
-과연 과거 자료의 분석으로 미래의 예측이 가능한가?
- 랜덤워크이론(Random Walk Theory)
04. 기술적 분석의 유용성
-가격 변동을 알 수 있는 시각화된 역사적 기록
-위험한 바다의 항해지도 : 가격 변동의 불안전성 판단에 용이하다
-과거 사건과 가격 움직임을 비교·분석
-시장과 기간 선택의 신축성
-손익의 관리도구
-차트를 신봉하지 않는 사람들에게도 차트는 여전히 유용
05. 기술적 분석의 흐름 및 기술적 분석가들
-최근 기술적 분석의 흐름
-기술적 분석가들

part 2 차트의 작성과 선
01. 차트의 종류
- 바차트
-캔들차트
02. 지지선과 저항선
-지지와 저항
-지지선과 저항선
03. 선을 이용한 기타 분석법
- 피보나치선과 되돌림 비율
피보나치 팬 / 피보나치 아크 / 피보나치 시간대 / 피보나치 되돌림
-갠(Gann) 이론

part 3 추세란 무엇인가
01. 추세의 기본 개념
02. 추세선
-상승 추세선과 하락 추세선
-추세선 그리기
-추세의 중요성에 대하여
-추세선의 이용과 돌파 시 대응법
03. 추세대(Channel Line)

part 4 이동평균선 (Moving average line)
01. 이동평균선의 개념과 장단점
02. 이동평균선의 특징과 종류
-5일 이동평균선
-20일 이동평균선
-60일 이동평균선
-120일 이동평균선
03. 이동평균선을 이용한 분석 방법
- 방향성 분석
- 배열도 분석
-지지선 분석
-저항선 분석
-크로스 분석
-밀집도 분석
-연관성 분석
04. 이동평균선을 이용한 매매시점의 포착
- 그랜빌(J.E.Granville)의 8법칙
매수의 4법칙 / 매도의 4법칙
- 골든크로스와 데드크로스
- 이격도(Disparity)
05. 이동평균선을 이용한 매매 전략
-한 가지 이동평균선을 이용할 때
-두 가지 이동평균선을 이용할 때
-세 가지 이동평균선을 이용할 때

part 5 패턴 분석 : 반전형(Reversal Pattern)
01. 패턴 분석에 대하여
02. 반전 패턴에 대한 점검
-직전 추세의 필요성
-중요한 추세선의 돌파
-패턴이 클수록 가격움직임의 가능성도 커진다
-천장형과 바닥형의 차이
- 거래량은 상승 추세에서 더욱 중요하다
03. 머리어깨형(Head & Shoulders Top Reversal)
-머리어깨형의 구성 및 목표가격
왼쪽어깨 / 머리 / 오른쪽어깨 / 목선
-머리어깨형의 형성 과정
-머리어깨형의 거래량과 목표치
04. 역머리어깨형(Head & Shoulders Bottom)
-머리어깨형과 역머리어깨형의 차이점과 유사점
-목선의 기울기
-복합 머리어깨형(Complex Head and Shoulder)
-분석 시 유의할 사항
05. 3중 천장형과 3중 바닥형(Triple Top and Bottom)
06. 2중 천장형과 2중 바닥형(Double Tops and Bottoms Pattern)
07. 원형 천장 및 원형 바닥형(Rounding Top and Bottoms)
08. V자형 및 역V자형(Spike형)

part 6 패턴 분석 : 지속형(Continuation Pattern)
01. 지속형 패턴(Continuation Pattern)에 대하여
02. 삼각형 패턴(Triangle Pattern)
-삼각형 패턴의 종류
-대칭삼각형(Symmetric Triangle)
대칭삼각형의 형성 / 대칭삼각형의 완성과 추세 복귀 / 거래량 추이 / 가격 목표치 설정 / 대칭삼각형은 중립적
-상승 삼각형과 하락 삼각형(The Ascending and Descending Triangles)
-확산형 패턴(Broading Formation)
-다이아몬드형
03. 깃발형(Flags)과 페넌트형(Pennants)
04. 쐐기형(Wedge Pattern)
05. 직사각형(Rectangle Pattern)
06. 스윙패턴(Swing Measured or Measured Move)
07. 갭(GAP)
-갭(Gap)이란 무엇인가
-가격갭의 4가지 형태
보통갭 / 돌파갭 / 진행갭 / 소모갭
-섬꼴반전(Island reversal)
-가격갭을 이용한 매매원칙

part 7 캔들차트(Chandle Chart) 에 대하여
01. 캔들 차트의 유래
02. 캔들차트의 작성과 구조
-기본 형태
-상승 반전 패턴
-상승 지속 패턴
-하락 지속 패턴
-하락 반전 패턴

part 8 지표 분석
01. 지표 분석의 개념
02. 지표 분석의 장점과 단점
03. 추세지표
- 볼린저밴드(Bollinger Band)
계산방법 / 해석 / 볼린저밴드의 투자 전략 및 주의사항
- 파라볼릭 SAR(Parabolic Stop And Reverse)
계산방법 / 해석 / 파라볼릭 투자 전략 및 주의사항
04. 오실레이터
-오실레이터에 대하여
기준선 교차 / 과매수와 과매도 / 디버전스에 대한 이해 / 오실레이터 사용 시 주의해야 할 사항들
- MACD(Moving Average Convergence & Divergence) : 이동평균수렴·확산지수
계산방법 / 해석 / MACD 투자 전략 및 주의사항
- RSI(Relative Strength Index) : 상대강도지수
계산방법 / 해석 / RSI의 투자 전략 및 주의사항
-CCI(Commodity Channel Index)
계산방법 / 해석 / CCI의 투자 전략 및 주의사항
-스토캐스틱(Stochastics)
계산방법 / 해석 / 스토캐스틱의 투자 전략 및 주의사항
-ADR(Advaced Decline Ratio) : 등락비율
계산방법 / 해석 / ADR의 투자 전략 및 주의사항
-VR(Volume Ratio) : 거래량 비율 분석
계산방법 / 해석 / VR의 투자 전략 및 주의사항
-DMI(Directional Movement Index) : 방향운동지수
계산방법 / 해석 / DMI의 투자 전략 및 주의사항
- ADX(Average Directional Movement Index) : 평균방향운동지수
계산방법 / 해석 / ADX의 투자 전략 및 주의사항
-지표 응용 : ADVR

part 9 다우이론과 엘리어트 파동이론
01. 다우이론(Dow Theory)
-다우이론에 의한 대공황 예측
-다우이론의 기본 원리
-주(장기)추세 진행 과정
강세시장의 3국면 / 약세시장의 3국면
-다우이론에 대한 비판
02. 엘리어트 파동이론(Elliott Wave Principle)
-엘리어트 파동이론의 역사
-엘리어트 파동이론과 다우이론
- ‘암흑의 월요일’ 과 엘리어트 파동이론
-엘리어트 파동의 3가지 측면
-패턴 분석
패턴의 기본 형태 / 파동의 구분 / 각 파동의 특징 / 추진파의 확장과 변형 / 조정파동
-기타 파동의 형태 분석
파동의 구분방법 / 파동 변화의 법칙 / 추세대 / 4파의 지지 역할
-엘리어트 파동이론의 매매 전략
1파에서의 매매 전략 / 2파에서의 매매 전략 / 3파에서의 매매 전략 / 4파에서의 매매 전략 / 5파에서의 매매 전략
-조정파동에서의 매매 전략
a파에서의 매매 전략 / b파에서의 매매 전략 / c파에서의 매매 전략
-비율 분석
몇 가지 일반적인 파동비율 / 조정비율
-시간 분석
-주식 분석 외 파동이론의 적용과 한계
-엘리어트 파동이론의 기술적 분석의 단점 계승자 로버트 프렉터

part 10 일목균형표 에 대한 이해
01. 일목균형표란 무엇인가
02. 엘리어트 파동이론과 일목균형표의 차이
03. 일목균형표의 구성 요소
-전환선
-기준선
-후행스팬
-선행스팬 1
-선행스팬 2
04. 일목균형표의 구성 요소와 매매신호
-전환선과 기준선의 관계
-기준선 방향의 중요성
-후행스팬의 역전과 호전
-구름대의 역할
-일목균형표에서의 매수 국면 진행 과정
05. 일목균형표 시간론
-기본수치
-대등수치
-변화일 예측
-변화일 예측 시 주의점
06. 일목균형표 파동론
-파동의 결정방법
-기본파동
-중간파동
07. 일목균형표 가격폭 관측론
-V계산치
-N계산치
-E계산치
-NT계산치
-한정 가격폭
-S구성점
-배반치
-가격폭 계산의 활용법
08. 일목균형표 형보론
09. 금융시장에서의 일목균형표 적용
-일목균형표에 의한 원/달러 분석
10. 일목균형표를 마치며

part 11 투자심리 분석과 주가 사이클의 형태
01. 투기의 역사, 군중심리 그리고 주식시장
02. 심리적 분석의 개념과 역사
03. 심리적 분석의 장단점
04. 역발상 분석
-역발상 분석의 개념
-역발상 분석의 전제조건
-역발상 분석을 위한 주요 지표
VIX와 VXN / 루비니지수 / 미국 유명 투자기관의 역발상 지표
05. 행동과학이론과 인간심리
- 임계거리 기술적 분석의 단점
-관성의 함정
-집합적인 도주 현상(패닉 현상)
-어느 곳에나 존재하는 하이에나
-물리적인 시간
-신체의 변화
-코쿠닝(Cocooning)
06. 행동재무학(Behavioral Finance)
07. 주가 사이클의 형태
-가격과 감정의 한계 사이클
-충격의 영향
-조정의 형태
-투자자의 감정과 가격 변동

part 12 기술적 분석에 대한 기타 점검사항
01. 증권시장에서 자주 언급되는 동물과 기술적 분석가
02. 주식 투자를 위해서 눈여겨봐야 할 현상들
- 거리 경제학(Street Economics)
-달콤한 식품과 불황지표
-대선과 주가와의 상관관계
-스포츠 징크스와 주가
슈퍼볼 징크스 / 일본과 한국의 프로야구 우승팀 효과
-한국과 미국 증시에서 공통적으로 나타나는 계절적 흐름
03. 시장 내 분석과 시장 간 분석(Intermarket Analysis)
04. 주가 사이클에 대한 다양한 견해들
- 조지 소로스의 자기 암시이론
-경기순환 4국면과 엘리어트 파동이론
- 앙드레 코스톨라니의 달걀이론
05. 주가의 움직임에 따른 심리 변화
06. 기술적 분석에 있어서의 점검사항
07. 유용한 기술적 분석 사이트와 기술적 체크 리스트

기술적 분석의 단점

기술적분석 은 과거의 주가나 거래량 같은 자료들을 정형화하고 이를 분석하여 주가 변화추세를 찾아내고 미래주가를 예측하는 방법이다. 흔히 챠트분석(chart analysis)이라고도 하며, 주식의 매매시점을 파악 하는데 유용한 정보를 제공한다. (챠트 모양에 대한 설명은 여기에서. )

  • 가정
    • 주가의 움직임에는 모든 정보가 반영됨
    • 주가는 추세를 가지고 움직임 (임의보행설도 있음)
    • 추세 및 주가 형태는 반복됨
    • 기본적분석에 비해 용이하고 간단하여 한눈에 알아볼 수 있음
    • 주가에는 계량화하기 어려운 심리적 요인도 영향을 미치는데 이를 보완함
    • 과거의 자료로 미래를 예측하는 것이므로 항상 오류가능성을 내포
    • 동일한 대상에 대해 서로 다른 분석 결과를 도출함으로써 혼란 초래

    - 주식가치에 영향을 미치는 기업의 내적요인, 외적요인에 대한 분석을 통해 내재가치(intrinsic value) 또는 본질적가치(fundamental value)를 구한 후, 개별 주식에 대한 투자여부를 결정하는 증권분석방법.
    - 일반적으로 거시적 접근방식이 많이 활용되는데 (1) 경제분석 (2) 산업분석 (3) 기업분석 순으로 진행

    기술적 분석의 특징
    - 기본적 분석에 비해 논리적인 면에서 빈약한 측면이 있지만
    - 주가의 동향을 미리 감지하여 매매시점을 포착하는데 유용

    기술적 분석과 기본적 분석의 유사점
    - 비효율적인 시장을 전제로 증권을 개별적으로 분석
    - 효율적 시장에서는 주가에 모든것이 반영되어 있으므로 예측이 필요없음

    기술적 분석과 기본적 분석의 차이점
    - 기술적 분석은 주가가 이론적 요인 뿐만 아니라 심리적 요인에 의해서도 영향을 받는다는 가정하에 기초함

    불임점(abortive point)
    다우이론(Dow theory)은 주가의 단기변동보다는 중기변동을 중심으로 미래 주가의 장기추세를 예측하여 주식시장의 변화 방향을 예측하는데 이때 불임점을 활용한다.


    추세 예측에 사용되는 원칙
    - 새로운 중기변동의 최고점이 바로 직전의 최고점 이상으로 상승하지 못하면 장기추세는 하락 국민
    - 새로운 중기변동의 최저점이 바로 직전의 최저점 이하로 떨어지지 않으면, 장기추세는 상승국면


    다음 추세선에서 B점은 이전의 A점 이상으로 올라가지 못했기 때문에 장기추세는 하락 국면으로 접어드는 것으로 판단하고, 이때 B를 불임점이라고 한다.


    골든크로스(golden cross) & 데드크로스(dead cross) (교차분석)


    - 골든크로스 : 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 상향돌파할 때 --> 매수신호
    - 데드크로스 : 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 하향돌파할 때 --> 매도신호

    - 정배열 : 단기이동평균선 > 중기이동평균선 > 장기이동평균선 순서의 배열 --> 상승추세 --> 매수신호
    - 역배열 : 단기이동평균선 < 중기이동평균선 < 장기이동평균선 순서의 배열 -->하락추세 --> 매도신호


    - 당일의 주가수준과 이동평균선 간의 간격을 의미
    - 이격도가 100% 이상이면, 당일의 주가가 이동평균선보다 위에 있는 상태
    - 이격도가 100% 이하이면 주가가 이동평균선 아래에 있는 상태
    - 추세선으로 부터 얼마나 기술적 분석의 단점 떨어져있는지를 확인하는 것
    - 이격도가 일정범위를 초과할 경우 단기적인 매수 또는 매도시점으로 삼을 수 있음


    상대강도지수(relative strength index, RSI)

    - 가격변동 중 상승의 강도를 나타내는 것 (위의 챠트는 상대강도과열 종목으로 선정된 회사의 챠트임)
    - 일정한 기간을 기준으로 그 기간의 가격변동액 중 상승액이 어느 정도 비중을 차지하고 있느냐를 나태는 지표
    -
    - AU : 일정기간 동안 주가상승액의 평균
    - AD : 일정기간 동안 주가하락액의 평균
    - AU > AD 일수록, 상대강도지수는 50을 기준으로 100에 가까워지고
    - AU < AD 일수록, 상대강도지수는 0에 가까워짐
    - 상대강도지수 50을 중심으로 상승강도와 하락강도를 파악하여 시장의 추세를 판단
    - 일반적으로 70을 넘어서면 매도포지션, 30을 하회하면 매수포지션을 취함

    - 일정기간을 대상으로 주식의 인기, 즉 과열 및 침체도를 파악하는 지표 (위의 챠트는 투자심리과열 종목으로 선정된 회사의 챠트임)
    - 최근 일정기간 동안의 전일 대비 상승일 수를 일정기간 수로 나누어 백분율로 나타냄
    (투자심리도 = (N일간 전일대비 상승일 수 / N) X 100)
    - 주가가 거래일을 기준으로 매일 오르면 투자심리도는 100%가 되고, 매일 내리면 0%가 됨
    - 투자심리도가 75% 이상에서 그 이하로 내려갈 때 --> 매도시점
    - 투자심리도가 25% 이하에서 그 이상으로 올라갈 때 --> 매수시점

    1. 이동평균선이란

    주식시장이나 파생상품시장에서 기술적 분석을 할 때 쓰이는 기본 도구 중 하나입니다 . 과거의 평균적 수치에서 현상을 파악하여 현재의 매매와 미래 주가를 예측하는 것이 목표입니다 .

    예를 들어 , 10 일 이평선은 과거 10 일 동안의 주가를 평균낸 값을 매일 점으로 표시하고 , 이를 계속 이어서 표시합니다 . 이렇게 형성된 이동평균선과 현재 주가의 괴리가 얼마나 벌어져 있는지를 통해서 추세를 가늠하는 것이죠 .

    2. 정배열과 역배열의 의미

    이동평균선은 계산기간을 얼마로 두는 지에 따라 n 일선 이라는 호칭을 붙입니다 . HTS 등에 기본설정되어있는 이동평균선은 보통 5, 10, 20, 60, 120 일선이고 단기간의 이평선에서 장기간의 이평선 순으로 배열되는 것에 따라 정배열 또는 역배열이라고 불리며 추세를 가늠하는데에 도움을 줍니다 .

    2-1. 정배열

    정배열은 단기간 이평선이 장기간 이평선 위에 있는 것을 말합니다 . 주가가 상승 추세에 있다고 판단합니다 .

    2-2. 역배열

    역배열은 단기간 이평선이 장기간 이평선 아래에 있는 것을 말합니다 . 주가가 하락 추세에 있다고 판단합니다 .

    3. 이동평균선 지표 참고의 장단점

    이동평균선은 확실히 과거 주가의 평균점을 나타내어 추세를 보여주지만 , 주가가 평균을 회귀한다는 전제를 두고 있기 때문에 이를 통해 매수 또는 매도를 하게 되면 기업의 펀더멘탈이나 이슈 등을 의사결정에 반영할 수 없다는 단점이 있습니다 .

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    기술적 지표로 수익내기 - 볼린져밴드이 의미와 활용

    안녕하세요 , 핀리입니다 . 이전 포스팅에서 기술적 분석과 기본적 분석의 기본 지표들을 언급만 하고 넘어간 적이 있었는데요 . 오늘은 기술적 분석의 지표 중 하나인 볼린져 밴드에 대해서 알아보려 합니다 . 단기적으로 수익을 낼 때 많은 분들이 참고를 하시는 지표 중 하나이니 이번 기회로 개념을 잡아두시면 도움이 되지 않을까 싶습니다 .

    1. 볼린져밴드란

    1980 년대 존 볼린저가 개발하고 2011 년 상표권까지 취득한 주가 기술적 분석 도구입니다 . 이전 거래와의 상대적 가격의 높음과 낮음을 판단하는 데 사용되는데요 . 이동평균선을 중심으로 표준편차 범위 안에서 움직인다는 전제로 개발되었습니다 . 볼린져밴드를 실제로 살펴보면서 이해해볼까요 ?

    [증권정보] 기술적 분석의 허와 실(2)

    어느 화장품광고에 ‘미인은 잠꾸러기’라는 재미난 광고카피를 본 적이 있다. 주식시장에서 통용되는 기술적 분석에도 매력은 있는데, 잠꾸러기 같이 늦게 일어나는 지표들이 간혹 있다. 그 중 가장 대표적인 것이 MACD이다 . 이 기술적 지표는 원래 이동평균선의 가장 큰 문제점인 시차(Time-Lag )를 극복하기 위해 만들어진 지표이다. MACD에서 사용하는 이동평균은 지수이동평균으로 수학적으로는 복잡하지 만 간단히 말하면 최근주가를 과거주가보다 더 큰 비중을 두는 이동평균 개념이다. 최근주가의 반영률이 높다 보니 단순이동평균선보다 당연히 추세에 민감하고 기울기도 상대적으로 가파르다.

    그러나 MACD는 이동평균선이 갖는 시차를 ‘상당부분’ 축소하는 데는 성공했지만 완전히 없애지는 못해 매매타이밍이 늦어지는 이른바 ‘뒷북 치는’ 신호발생이 문제가 되고 있다. 사실 시차의 완벽한 축소는 ‘신의 영역’이다. 주가흐름의 전환점을 예 측한다는 것은 불가능하기 때문이다. 그러나 뒷북치는 시그널은 어떤 의 미에서 MACD의 강점이자 개선할 점이다. MACD는 스토캐스틱과 같은 비율 적인 지표보다는 확실히 매매신호의 발생시기가 늦지만 그만큼 확실한 매매신호를 보낸다. 다만 정확성은 좋으나 ‘뒷북치는’ 타이밍이 문제 다. * ‘오실레이터 반전’ 이용 이것을 조금 빨리, 알 수 있다면 웬만한 기술적지표의 성과보다 훨씬 나 을 것이다. 그럼 그런 방법은 없는가? 완벽하지는 않지만 분명히 있다. 그 첫번째가 MACD곡선과 시그널곡선의 괴리도를 막대그래프로 표시한 MA CD오실레이터를 이용하는 방법이다. 일반적으로 MACD오실레이터는 MACD차트와 크게 다르지 않아 보이지만 MA CD곡선과 시그널곡선의 괴리도 추이를 분석함으로써 더욱 명확하게 시장 에너지를 파악할 수 있고, 추세역전현상과 같은 중요한 패턴을 파악할 수 있다.


    비율적인 지표가 과열권이나 침체권에 머물러 있는 동안에도 확실하게 매수지속 혹은 매도지속 신호를 보내줌으로써(그림의 e참조) 추세적인 시장에서 충분한 수익률을 보장받을 수 있다. 여기에 MACD오실레이터의 더욱 의미있는 효용성은 막대그래프의 방향성 이 꺾이는 ‘오실레이터의 반전’을 이용한 전략이다. MACD오실레이터는 모델의 속성상 특정시점을 지나면서 오실레이터의 추세가 꺾인다. 그리 고 이 반전시점은 사실상 MACD곡선에서 제시하는 매매신호보다 이전에 발생하며, 실질적인 추세전환시점에 훨씬 가깝다. 따라서 ‘MACD오실레 이터의 반전’을 이용한 전략은 ‘뒷북치는’ 것을 방지하는 가장 훌륭 한 전략이다. 두번째는 보조지표로 단기추세에 민감한 비율적 지표(예를 들면 스토캐 스틱)를 사용하는 것이다. MACD와 같은 정량적인 지표는 정확성에 대한 신뢰는 높지만 추세에 다소 둔감한 특징이 있다. 그런 단점을 스토캐스 틱과 같은 단기에 민감한 지표를 동시에 참조함으로써 매매타이밍을 빨 리 잡는 것이다.(그림의 a,b,c,d 참조) MACD는 매매타이밍이 늦게 발생하는 흠도 있다. 그러나 오실레이터의 반 전이나 보조지표를 잘 활용한다면 일찍 일어나는 미인이 될 수도 있다. MACD(Moving Average Convergence & Divergence): 말 그대 로 이동평균선이 모이고 벌어지는 원리를 이용한 기술적 지표. 주가가 변화하는 한 장단기 이동평균선은 만나고, 헤어질 수밖에 없는 원리를 이용해 이동평균선들 간의 괴리를 분석하는 것이 이 지표의 키포 인트. 장기이동평균선과 단기이동평균선의 격차가 가장 크게 벌어졌다가 다시 줄어들 때가 시장흐름이 변화하는 타이밍이다.

    "회사채∙CP시장 지원방안, 단기자금시장 안정에 기여…여전채 차환 지원도 필요"

    주식 시장 8 시간 전 (2022년 07월 18일 12:40)

    [인포스탁데일리=이연우 선임기자] 삼성증권이 금융당국의 회사채·CP시장 지원 방안에 대해 단기자금시장 안정화에 기여했다면서도 여전채 차환 지원에 대한 추가 정책이 필요다고 지적했다.

    금융위원회는 지난 13일 한국은행 금융통화위원회의 기준금리 인상에 맞춰 회사채∙CP시장 안정을 위한 지원방안을 발표했다. 기존 지원 프로그램인 회사채 매입, 신속인수와 CP 차환 매입의 기간을 올해 9월말에서 내년 3월말로 6개월 연장했다. 또 현재 별도로 운영되는 4개의 회사채∙CP시장 매입 프로그램 한도를 통합관리하고 매입 한도도 최대 6조 원까지 확대했다.

    김은기 삼성증권 연구원은 "정책당국의 선제적인 지원 방안 발표 이후 기준금리 50bp 인상으로 단기금리인 CD, CP와 ABCP 금리는 기준금리 인상을 반영하면서 크게 상승했다"면서도 "그러나 그 동안 크게 확대됐던 CP-CD와 ABCP-CP 스프레드는 급격히 축소되면서 단기자금 시장은 빠르게 안정화됐다"고 말했다.

    김 연구원은 "이번 조치에 따른 단기자금시장 안정화에도 크레딧 스프레드 확대는 여전히 지속되고 있다"며 "시장에서 기대했던 채권시장안정펀드와 기업유동성지원기구(SPV)의 지원 재개가 빠져 있기 때문"이라고 설명했다.

    그는 "직접 발행시장에서 회사채를 매입하는 지원 프로그램인 만큼 가격 왜곡의 부작용이 큰 단점이 있다"며 "이러한 단점으로 인해 이번 선제적인 조치에서는 시장 왜곡을 최소화한다는 방침으로 시행되지 않은 것"이라고 했다.

    김 연구원은 또 여전채 발행시장에 대한 지원이 빠져 있다고 짚었다. 그는 "최근 여전채-회사채 스프레드가 과거 밴드권 상단(20bp) 대비 2배 이상 급등하고 있다"며 "금리와 스프레드 급등으로 인해 증권사의 여전채 인수가 부진해지고 있고, 특히 최근 펀드 환매에서 여전채 투매현상 등 여전채 스프레드 급등으로 여전채 차환에 대한 어려움이 지속될 것"이라고 내다봤다.

    그는 이어 "추후 진행되는 정책방안에서 여전채 차환을 지원하는 추가 정책이 필요해 보인다"고 덧붙였다.

    이연우 선임기자 [email protected]

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